Finanza sostenibile: ecco tutte le nuove regole stabilite da Bruxelles

La lotta greenwashing «è infatti la maggiore criticità del processo di transizione verso la sostenibilità e può compromettere i presupposti e la concreta realizzazione dei vari target».In questo contesto «la messa a punto di standard comuni per regolamentare la finanza sostenibile e facilitare l’accesso agli strumenti finanziari orientati alla sostenibilità è un passo avanti significativo».

Così come l’attenzione alle Pmi è una buona notizia per l’Italia. Secondo Francesco Bicciato, segretario generale del Forum per la finanza sostenibile, «la Strategia porta l’emergenza climatica al centro dell’agenda europea e, in linea con il percorso avviato con l’Action Plan del 2018, rafforza il ruolo mainstream della finanza sostenibile. Dà inoltre un orientamento preciso in termini di trasparenza e disclosure, riduce le opacità informative del sistema finanziario, sia per gli investitori retail che per quelli istituzionali e abbraccia tutte le categorie interessate dalla transizione della finanza in chiave sostenibile».

Tra le questioni aperte le maggiori perplessità riguardano la tassonomia. «La classificazione - dice Bicciato - non è ancora sufficientemente chiara e l’inclusione di gas e nucleare riflette un approccio più politico che scientifico. Nonostante gli annunci, inoltre, c’è ancora una scarsa attenzione agli aspetti sociali che sono una delle componenti dell’Esg».

Secondo Doni «per evitare il greenwashing la tassonomia non basta: sono necessari meccanismi di controllo stringente con verifiche incrociate per assicurare la trasparenza». Un altro aspetto riguarda il marchio di sostenibilità. «Può essere uno strumento utile - spiega Bicciato - ma occorrerà fare molta attenzione a non creare distorsioni di mercato». E sarebbe opportuno, gli fa eco Doni, «chiarire le modalità di definizione e l’approccio metodologico alla base degli strumenti finanziari green».

Un altro nodo da sciogliere riguarda i costi necessari per la messa a punto degli strumenti informatici che dovranno assicurare la corretta adozione delle iniziative legislative, come previsto dalla Strategia. «Questo aspetto - fa notare Doni - potrebbe incidere sul livello di investimenti e quindi sui costi sostenuti dalle aziende. L’auspicio è che i governi possano supportare le aziende in questo momento di transizione».

Cruciale sarà il ruolo delle principali istituzioni finanziarie europee per accompagnare la svolta. «L’Esma - ricorda Bicciato - dovrà vigilare sull’applicazione delle regole Mifid2 alla luce della nuova prospettiva di finanza sostenibile. Dopo la pubblicazione dell’Eu Green Bond Standard, contribuirà a garantire l’integrità del mercato delle obbligazioni verdi attraverso la sua attività di vigilanza». La sostenibilità è entrata anche nel raggio di azione della Bce che ha lanciato una prova di stress test sui rischi climatici per valutare l’esposizione del sistema bancario a vari scenari, tra cui la transizione verde, l’assenza o un ritardo nelle politiche verso gli obiettivi di sostenibilità.

«Un ruolo di primo piano - conclude Bicciato - spetterà alla Bei, già diventata Banca per il clima. Dal 2025 destinerà alle politiche di sostenibilità almeno la metà dei finanziamenti».