Inflazione in rialzo: conviene ancora il BTp indicizzato?

Vorrei porvi una domanda sulla fiammata dell’in flazione che anche in Italia ha superato il 6%. In questo momento ha senso ancora investire in BTp indicizzati all'inflazione?

Bernardo C.

Risponde MASSIMO GIONSO consigliere delegato Cfo Sim

I titoli governativi inflation linked sono stati emessi per investitori retail proprio con lo scopo di offrire una protezione dall’inflazione reale. Ed infatti, se andiamo ad analizzare i prezzi dei BTp in questi ultimi mesi si evidenzia che i valori di questi ultimi non hanno avuto alcun scivolone di prezzo, anzi. Ma il regolamento di tali strumenti è piuttosto complesso.
Prendiamo come esempio il BTp 28.10.2027 con tasso facciale 0,65%; al prezzo attuale di 106,50 “garantisce” un rendimento immediato negativo
pari a meno 0,5%.

Da qui va sommata la potenziale inflazione. Da un confronto con un normale BTp di pari scadenza ne consegue che oggi il prezzo stima una inflazione a scadenza nel 2027 del 2,10%, quindi ben al di sotto dei valori attuali.